借殼上市？美國資本市場夯翻天的SPAC為何物？

SPAC 是「特殊目的收購公司」的英文縮寫，英文全稱是「Special Purpose Acquisition Company」。
SPAC沒有自己的主要營運業務，公司存續的目的就是要透過「首次公開發行」（Initial Public Offering；IPO），在資本市場中募集資金，接著收購有前景的未上市公司。這樣的過程等同「被併購的公司」能夠「借殼上市」。說到這裡，「併購未上市公司」就是SPAC文字當中的「特殊目的」。

整體SPAC運作流程包括五個流程

第一：成立一家空殼公司（SPAC）
第二：透過 IPO 募集資金
第三：尋找且併購有前景的未上市公司
第四：殼＋有前景的公司努力做事
第五：股價漲、投資人、被併購公司股東與利害關係人都可從中受惠。

SPAC的成立，可以如上，也可以是原有的公開發行公司，在台灣包含上市、上櫃、興櫃等企業，將原先的企業營運部門出售，剩餘的企業本體就成了SPAC，如同「4431敏成」一樣。企業本體為一家已公開發行的公司，找尋能夠有發展潛力的企業與前景的產業，再佐以資本市場的各方人馬共同協助，推升下一波創新的動力。

數位轉型之母COVID-19 也是SPAC孵化器

2020 年，就有約莫 130多家 SPAC 在美國掛牌上市，大約佔美國 IPO 總案件數的一半，募集的總資金超過 508 億美元。同時也超越2019 年整年 136 億美元的 3~4 倍。

之所以SPAC市場會這麼火熱，是因為2019年底、2020年初的COVID-19新冠肺炎/武漢肺炎，讓投資市場擔憂未來前景，證券承銷商也比較保守，所以才要透過「先募資，再找好題目」的方式，由獨具慧眼的市場人士協助，找到有未來發展潛力的公司，進而幫忙與資本市場對接。

錢💰這個資本市場每天都有新玩意，傳統產業每天都有新技術，在新技術與新玩意的交融碰撞之下，能夠產出新價值的方式，就是新經濟概念當中，創造永續發展與鉗形循環的關鍵。

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